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国元证券下周报复性反弹初显峥嵘

发布时间:2021-10-14 19:03:27 阅读: 来源:快装活动房厂家

国元证券:下周报复性反弹初显峥嵘

国元证券:下周报复性反弹初显峥嵘 更新时间:2010-12-11 6:56:26   市场在数据面呈彻底成了惊弓之鸟,但我想前期的暴跌和近期的整理都在说明一个简单的问题,那就是短线的底部就在2800点上下,坚定的做好个股是关键,就当下的数据环比和业绩的提升速度等分析,大盘短线不具备再次大跌的可能,即便是仍然下跌的空间和因素,但就空间和时间对比而言,我想在年底前市场将会面临震荡反弹格局,大盘想破掉2800点也不太容易,前期的利空基本消化差不多少了,所以,底部的出现已经成为必然。

反弹既然我们坚定看好,但空间似乎不是理想,策略上要注意个股机会远远要好于大盘的空间。

因为从资金面上考虑,2010年以后整个股票市场的供求关系已进入到买方市场,结束了供给的短缺时代。尽管2011年解禁市值较今年有所减少,但快节奏的新股发行和严重的超募现象仍对资金面形成较大压力。2010年新基金成立的数量依旧维持高位,但募集规模已大幅缩水,这说明投资者对股票市场的心态已相对谨慎,在复杂的经济政策形势下股市资金供给不足的状况可能加剧,两市成交量大幅提升的概率有限。故此,短线反弹成立的,但空间不是很乐观,这点要时刻注意。

为什么我们总要强调波段和不乐观的空间呢?不是看到了现在的情况而定,而是我们要面临很多不确定的因素在蔓延。

由于对经济增长和流动性均无法形成一致向好的预期,2011年出现大牛市的逻辑支撑并不存在。而当前大盘蓝筹股的价格已调整到较低水平,指数下跌的空间亦有限。随着国家新兴产业发展战略的逐步展开,以题材演绎为主的结构性行情仍有望成为主线。但这一判断的主要风险在于,国际间的横向比较显示A股市场的中小盘股估值高出全球平均水平很多。如果在经济波动下,支持高估值的高预期无法维持,泡沫的破灭在所难免,这对整个市场的伤害将是巨大的。这样以来,我们还是相对保守的分析认为,目前的个股机会要远远好于大盘的反弹空间和力度。

但整体在这样的局面下,大家担心的事情就是周末出现政策和和货币的变化,但我认为这样的可能性都是比较小,不管来不来预期的利空,持续反弹的额动力依然很明显

如果我们统计了近一段时间,整个国际市场都面临着利率上行的市场环境,随着美国经济数据的持续向好以及欧洲债务暂告段落,上月末开始,伦敦同业拆借利率LIBOR开始出现持续上行,主要经济体的国债收益率近期也都出现全面上行,本周三美国10年期国债收益率触及3.33%的六个月高位,与10月份达到的低位相比高出1个百分点;日本5年期国债的收益率出现两年来最大升幅;德国的基准借款成本也触及3%。越来越多的投资者预计,从新兴市场开始的这一轮升息周期将很快波及到成熟市场。在这样的背景之下,央行继续升息只是应国际潮流顺水推舟,不会造成国际资金大进大出波及市场。在升息幅度方面,11月国际国内农产品价格有所回升,但粮食价格总体平稳,而升幅最大的棉花、糖并未计入中国CPI权重之中,上月CPI数据超出市场预期可能性不大,央行超预期大幅升息概率偏低。这样持续的反弹力度和时间的长度都在蔓延,故此,坚定看好短线在2800点位置的反弹行情。

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