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以弱换强提高收益上证央企ETF成分股换购策略-【资讯】

发布时间:2021-07-15 21:25:48 阅读: 来源:快装活动房厂家

股票换购是ETF特有的发行方式,其好处在于投资者可以通过预期表现较差的指数成分股换得未来预期收益较高的“一篮子”股票组合。

上证央企指数的50只成分股一般都是市值规模较大、流动性较好的央企上市公司股票。但在某些阶段,可能有部分成分股由于基本面(盈利能力与成长性等)不佳、或者高估,导致其未来走势有可能弱于指数走势。建议投资者将这些预期走弱的成分股换购成上证央企ETF,在不增加额外资金的情况下,达到改善资产的流动性与风险收益特性的目的。

我们认为,某只成分股是否可用于换购上证央企ETF份额取决于该成分股未来的预期收益是否低于指数。对于成分股的预期收益,可考虑到以下几个方面:其一,包括该成分股盈利能力、成长性、分红率在内的基本面情况;其二,二级市场表现;第三,券商评级以及市场走势。

首先,基本面信息上,要从成分股的业绩及成长性来判定成分股的投资价值。考察成分股2008、2009年预期的财务指标,包括净利润增长率、主营业务收入增长率、净资产收益率、股息率,对于价值评价相对较低的成分股,由于其基本面因素将在一定时期内制约股价表现,因此适合于换购ETF。

其次,考察成分股前期涨跌幅、流动性、估值、权重等二级市场交易信息。即,前期累计涨幅较大、流动性较差、估值过高、市场权重较小的成分股可考虑是否予以换购。

第三,券商行业研究员主要基于行业公司基本面信息、未来盈利预测等信息给出个股的投资评价。被给予低投资评级的股票,主要是基本面较差、未来走势不容乐观的股票,也包括由于估值过高而短期回避的绩优股票。利用手中持有的未来涨幅预期较低的“绩差或高估股票”换购ETF,将享受获取指数平均超额利润的回报。

市场走势层面,近期市场分歧明显加大,表现在两方面:一是屡次出现盘中暴跌;二是前期强势板块纷纷出现调整如金融地产、煤炭有色等。但市场更多是一种技术性的调整走势,我们还没有看到基于基本面的变化使市场发生较大调整的迹象。就行业配置而言,我们建议超配部分中游+大金融。最新推荐的排序是券商、建材、机械、通信设备、部分化工、地产、保险、钢铁、银行。

综合上述各种考察因素,我们将上证央企指数成分股按照是否适合换购成上证央企ETF,分为积极换购、换购、持有、积极持有四类:

积极换购:研究员对股票投资评级为中性的股票,以及个别评级为谨慎增持,目前估值畸高、所属行业不被看好、短期下行风险较大的成分股。

换购:研究员对股票投资评级为谨慎增持、近期走势可能弱于大盘或行业的成分股,以及股票评级为中性、所属行业近期具有一定机会,即使在大盘短期调整时也有较强安全边际的成分股。

持有:研究员给出谨慎增持评级、且近期具有一定市场性机会的成分股,共11只。对于这些股票,投资者可根据自身对于其未来价格走势的判断决定短期是否继续持有,在承担一定风险同时,获得一定的收益。

积极持有:研究员给出增持评级的成分股,这部分成分股在未来一段时间持有期内的收益将超过上证央企ETF的收益率,建议积极持有,不必换购上证央企ETF份额。

1000元即可认购上证央企ETF 专家详解购买流程

股神沃伦•巴菲特曾说,“成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具,但是很多人却经历从高峰到谷底的心路历程,就是因为他们没有选择既省力又省钱的指数基金,其投资业绩要么非常普通,要么非常糟糕”。

今年上半年,受益于股指大幅飙升,指数基金业绩整体超越主动型股票型基金成为市场中的最大赢家,而兼具封闭式和开放式基金的双重优点、费率低、指数跟踪偏离度小和可套利的先天优势的ETF指数基金则成为赢家中的赢家。在银河证券王群航看来,即使目前市场有所回调,但ETF作为长期战略性投资品种仍然值得投资者持续关注。

然而对于这一优良的指数基金品种,不少投资者仍对它感到陌生,其独特的认购方式也不为一般投资人通晓。工银瑞信上证央企ETF拟任基金经理胡文彪告诉记者,“认购ETF其实很简单,只要投资者有上交所A股账户或者基金账户,1000元即可起购。”

网上现金认购:

类似最后发售日买封基

对于拥有上交所A股账户或基金账户的投资者而言,网上现金认购和网下现金认购是最常用的两种。网上现金认购方式与购买封闭式基金、打新股相似,认购的时间仅有一天,即8月20日上午9:30—11:30和下午1:00—3:00。

投资者在8月20日当天通过上海证券交易所上网定价发行系统认购即可,认购代码为“510063”,认购价格为“1.00元”。ETF网上现金认购可多次认购,单笔认购份额需为1000份或其整数倍,最高不得超过99999000份。

拥有A股账户的投资人除了可到证券公司营业厅通过填写认购委托单、磁卡委托的方式现场办理认购之外,还可以足不出户通过电话委托、网上委托等方式申报认购委托。

投资者想参与这种认购又没有开户,可以持有本人身份证和银行储蓄卡到各大券商营业部开户后即可办理认购,程序并不复杂。

网下现金认购:

如同购买开放式基金

上证央企ETF发售期为7月20日至8月20日,网下现金认购程序与开放式基金类似,只是购买网点不是银行,而是证券公司。对于从未买过封基或者打新股的投资者,可以携带本人身份证和银行储蓄卡前往券商营业部办理上交所的证券账户,然后进行网下现金认购。

网下股票认购:

单只成分股可换ETF份额

网下股票认购是以工银瑞信公告的可换购ETF份额的上证央企指数的成分股换购上证央企ETF份额,该方式更适合机构投资者参与:因为单只股票最低认购申报股数为1000股,超过1000股的部分须为100股的整数倍,额度较大。用成分股换购ETF份额,最终确认的换购价格为网下股票认购期最后一日的均价。据悉,该方式由于能够有效减少ETF建仓时产生的冲击成本,而被称为“中国式创新”。

工银瑞信上证央企ETF网下股票认购时间上也有不同:若通过证券公司办理,认购为期限4日,8月17日-8月20日;如通过工银瑞信基金公司办理,网下股票认购为1日,即8月20日。与前两类认购方式一样,投资者可多次提交认购申请,累计申报股数不设上限。

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